As perspectivas do mercado de ações: por que as empresas de média e pequena capitalização vencerão e em qual setor o azarão aparecerá

“Um dos subsetores em que quero focar é provavelmente o de minério de ferro. Os preços do minério de ferro chegaram ao fundo do poço na Índia e estão em grande parte fora de contato com os mercados globais. Rakesh Arora, sócio-gerente da Go India Advisors.

Uma parte do mercado está muito cautelosa e diz que a Índia não pode vencê-la e o consumo também sofrerá aqui. A outra parte do mercado está olhando para os indicadores e consumo, a qualidade dos lucros, os comentários da administração e está mais atento ao fato de que a Índia está agora emergindo à sua maneira como uma classe de ativos em escala global. Como você se sente em relação a qualquer um desses dois pontos?

Não há dúvida de que se o mundo se deparar com um problema tão sério, a Índia será afetada. Mas mesmo com o impacto e uma leve desaceleração, idealmente pensaríamos que o crescimento do PIB da Índia seria de 7,5%.

Atualmente, estamos vendo alguns rebaixamentos devido ao fato de que as exportações provavelmente não serão tão grandes quanto esperávamos, devido aos problemas que estão acontecendo, seja o bloqueio do Covid na China ou a recessão nos países europeus que estamos vendo e tudo mais. isso se deve ao aumento da taxa do Fed dos EUA. Eu acho que haverá um impacto, mas é bem entendido.

A Índia crescerá um pouco mais devagar que o normal, mas isso por si só é bom o suficiente em um ambiente tão global que superará a Índia. Uma cena semelhante aconteceu antes da crise financeira global.

A Índia superou em muito os países desenvolvidos porque sua renda cresceu muito mais rápido entre 2010 e 2020. Isso não é um reverso. Historicamente, houve períodos em que, como você sabe, a Índia se saiu bem, e agora estamos em um período em que acho que a Índia pode se destacar.

Que ideias você está explorando? Se não for ações, conte-nos sobre o que você está procurando que tenha um bom potencial de ganhos ou outros gatilhos que possam desbloquear e ainda ter um grande impacto no preço. Ainda está na zona do valor justo?
A Índia é um ponto brilhante no mercado mundial. Definitivamente, você deve olhar para setores mais adaptados à economia local e doméstica, e o maior setor que temos em nosso mercado é o bancário. Este é um dos setores em que, quaisquer que sejam os resultados obtidos recentemente, todos têm sido muito positivos.

Eu acho que o setor bancário continuará avançando no geral. Atualmente, o rali é em grande parte impulsionado por dois bancos – ICICI e Axis. Agora está se tornando muito mais amplo no setor financeiro. Ainda há muitos bolsos valiosos disponíveis no espaço financeiro para os investidores investigarem. Além disso, estou muito otimista em relação a bens de capital e cimento.

Ontem,

reportaram números muito decepcionantes com margens muito mais baixas porque a pressão sobre os custos era muito alta, mas aceitaram o aumento de preço e acho que o setor de cimento pode estar onde os investidores podem olhar, porque neste momento a situação é desfavorável. O setor bancário está apenas começando a se desenvolver e pode oferecer oportunidades. Outros setores domésticos, como infraestrutura e bens de capital, podem ser outra área que merece atenção.

Este trimestre em particular será o pior de muitos trimestres para o setor de cimento e, portanto, os próximos dois a três trimestres poderão ter uma melhoria consistente no desempenho?
Concordo plenamente com isto. Os custos de energia representam quase 30% do custo de produção de cimento. Ele subiu bastante quando o carvão, que era negociado a US$ 70-80, subiu para US$ 400 e os preços do petróleo saltaram de US$ 50-60 por barril para US$ 120. Então, a pressão de preços realmente afetou as margens.

Em segundo lugar, como o governo vem combatendo a inflação, tem intimidado as empresas de cimento para não aumentar os preços do cimento, mas agora a pressão inflacionária está diminuindo, a pressão sobre as empresas de cimento também está diminuindo e estamos em uma temporada movimentada. Então, já estamos ouvindo notícias sobre aumentos de preços. Este trimestre será rapidamente esquecido quando virmos os números do próximo trimestre e do próximo trimestre. No geral, o cimento é um lugar muito decente, exceto pelos números atuais que estão saindo.

Onde você se encaixa no mercado de pequenas e médias capitalizações?
Dando continuidade ao tema das empresas globais e domésticas, as pequenas e médias capitalizações são investidas principalmente por investidores nacionais e não sofrem qualquer coação ou pressão para vender. É por isso que as pequenas e médias capitalizações têm melhor desempenho, e esse domínio continuará por algum tempo até que o índice do dólar se estabilize e os EUA parem de aumentar as taxas. As ações de pequenos e médios capitais continuarão a crescer.

Como você se sente em relação às empresas de manufatura de grande capitalização no sentido de que bens de capital de grande capitalização ou empresas de médio porte são fornecedores de outros processos relacionados à fabricação onde as avaliações são um pouco mais baixas e a visibilidade do crescimento é boa?
Não há produção em larga escala na Índia. Existe apenas L&T, e L&T está muito atrás. Eu acho que há muitos midcaps e midcaps de altíssima qualidade no espaço de fabricação que se beneficiam dos esquemas PLI que o governo usa. Como tal, nos concentramos mais em empresas de manufatura de média capitalização do que em grandes empresas.

Qual poderia ser o azarão nos próximos 12 meses entre os setores e tópicos aos quais as pessoas não estão prestando atenção ou talvez tenham descartado completamente?
Um subsetor que eu quero focar em particular é provavelmente o minério de ferro. Os preços do minério de ferro chegaram ao fundo do poço na Índia e estão em grande parte fora de contato com os mercados globais. A curva de custo indiana realmente aumentou em 2020, quando o governo da Índia mudou a alocação de minério de ferro da alocação líquida para o leilão e a maioria dos participantes do setor estava fazendo lances muito agressivos nas taxas de royalties.

Eles oferecem sobretaxas que variam de 90% a 140%, então a cobertura de custos aumentou e isso beneficiará muitas empresas que já estão operando e têm minas de minério de ferro no antigo regime. Estas são as empresas que vão ganhar. Assim, é um dos subsetores entre as commodities que está atualmente em declínio e perdeu completamente a popularidade, mas está perdendo contato com o mercado global de minério de ferro e parece ter chegado ao fundo do poço. Este pode ser um lugar interessante para assistir nos próximos 12 meses.