O impacto da CBDC no sistema financeiro e na economia da Índia
A Índia realmente precisa de alternativas monetárias?
No início de 2023, a Índia estreará sua própria “rupia digital” oficial. Nossa ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, não apenas insinuou isso quando apresentou o orçamento de 2022 em fevereiro, mas também introduziu um novo item de linha, 115BBH. De acordo com este último, os lucros da transferência de VDA (Virtual Digital Assets) serão tributados em 30%.
VDAs como criptomoedas, tokens não fungíveis ou de governança, moedas de jogos, etc. ainda não são reconhecidos como moedas indianas ou estrangeiras. E, vendo o mercado de criptomoedas explodir de 17 milhões para 90 milhões de usuários em março de 2021-2022 (Comscore.com, 2022), o governo teve que tomar medidas regulatórias.
Mesmo que a Seção 115BBH não legalize transações de criptomoedas, isso indica uma possível legitimação governamental da exchange VDA no futuro. E certamente traz algum alívio para os traders de criptomoedas.
Além do acima, o aumento da adoção de pagamentos digitais para MPME é outra tendência notável que está levando a Índia a trazer uma alternativa digital legal para o mercado em um futuro próximo. Os métodos de pagamento digital já estavam em uso antes mesmo da pandemia. Este último apenas acelerou seu uso, pois milhões de indianos agora podem se distanciar socialmente enquanto fazem compras.
A terceira tendência subjacente à urgência de um sistema de pagamento digital emitido pelo banco central é a crescente aceitação de VDAs privados. Devido à rápida inovação tecnológica e à falta de um emissor confiável, eles são criados e utilizados gradativamente pela população. Isso acarreta risco de crédito, que também pode causar instabilidade econômica.
O CBDC impulsionará ou derrubará a economia indiana?
O setor informal ou ilegal representa cerca de 53% de toda a economia indiana (GLG Analyst, janeiro de 2022). A codificação da cultura do papel-moeda ajudará a reduzir a economia clandestina na Índia por meio de maior transparência e eficiência.
Em segundo lugar, os gastos com dinheiro fiduciário constituem uma grande parte dos livros do RBI. O dinheiro danificado aumenta ainda mais o custo de gerenciamento e processamento de novas moedas para o RBI. Eles podem ser reduzidos com uma moeda digital controlada.
Agora a pergunta é: a Índia está pronta para se juntar à CBDC em todo o país?
Como essas moedas serão implementadas em um país onde metade da população não tem acesso à educação e a quem ganha a vida no nível de subsistência?
Ao lidar com moedas digitais, a economia do setor rural, que ainda usa métodos antigos, mas carece de serviços bancários básicos, pode sofrer atritos. Além disso, o uso generalizado do CBDC certamente aumentará a vulnerabilidade das transações online às ameaças cibernéticas. Além disso, a adoção da CBDC requer conhecimento técnico, custos operacionais, defesas cibernéticas aprimoradas, treinamento dos operadores da CBDC e familiarização do público em geral com a CBDC. Assim, o RBI pode incorrer em altos custos para implementá-lo efetivamente em toda a Índia.
linha de fundo
O RBI deve realizar um estudo aprofundado do impacto do CBDC na parte digitalmente desinformada da população indiana. Ele deve se mover sabiamente de acordo com a atual política monetária e estrutura monetária em direção ao lançamento do dinheiro digital no EF23. Os crimes cibernéticos têm uma reputação notória na Índia, portanto, regulamentações mais rígidas e segurança cibernética impenetrável em diferentes níveis são absolutamente necessárias. A estratégia de CBDC da Índia deve garantir nenhuma interrupção e choque econômico mínimo.
Autor Ex-presidente da BSE, fundador e sócio-gerente Ravi Rajan & Co.
.
