A análise preliminar dos resultados recém-lançados para o segundo trimestre do ano fiscal de 2023 é restrita tanto em base anualizada quanto trimestral. Os sinais apontam para um possível rebaixamento nas perspectivas de crescimento dos lucros corporativos da Índia para o EF23 e o EF24.

Isso ocorre porque a perspectiva do segundo trimestre mostra uma tendência consistente de PAT ano a ano para os componentes do índice Nifty50. Isso contrasta com o crescimento real da PAT no primeiro trimestre, que foi de cerca de 20%, ajudado por uma base baixa e atividade econômica crescente.

No início do ano fiscal de 2023, o mercado esperava um crescimento de lucro por ação de 18% a 20% para as empresas indianas no ano fiscal de 23.

No entanto, este quadro tem se deteriorado constantemente como resultado da recessão global em curso, inflação crescente e política monetária restritiva.

Desde o início do ano, o crescimento do lucro por ação do Nifty50 caiu cerca de 5%. E, à medida que essa tendência continua, o crescimento real na Índia pode cair para 12% até março de 2023 em relação às altas estimativas anteriores.

A boa notícia é que o mercado precificou alguns dos rebaixamentos, mas a realidade é que isso não é abrangente, pois as ações continuam sendo negociadas em alta valorização.

Nesse período difícil, as indústrias voltadas para o mercado interno vão bem. Por exemplo, no segundo trimestre, Auto, Telecom, FMCG, Infra e Power devem apresentar um bom crescimento de receita, sustentado pela demanda do festival e industrialização.

A melhora na dinâmica também é observada no setor financeiro doméstico em relação ao trimestre anterior. A economia indiana está mostrando forte resiliência em comparação com a economia global em rápida desaceleração.

No entanto, o abrandamento da economia global está a ter impacto em indústrias altamente correlacionadas quer em termos de procura, quer em termos de oferta.

Tendências fracas são vistas em metalurgia, cimento, petróleo e gás e produtos farmacêuticos devido ao alto custo de matérias-primas, restrições de oferta e desaceleração da demanda após o COVID, como saúde.

O crescimento moderado é observado nas indústrias de TI, varejo e química devido à recessão, inflação e alto custo de vendas, o que leva a uma queda no crescimento da receita e nas margens.

Em suma, as corporações estão mostrando uma tendência mista com um viés negativo, pois as indústrias orientadas para o mercado doméstico estão indo bem.

A implicação é que o terceiro trimestre pode ser melhor do que o segundo trimestre em uma base trimestral devido a feriados, demanda pós-monção e preços internacionais moderados de commodities.

No entanto, a persistência da inflação alta e a queda da demanda após as festas de fim de ano pesarão sobre setores como automóveis, bens de consumo e duráveis ​​no quarto trimestre.

A inflação deverá permanecer alta até o final do próximo ano, dezembro de 2023. Portanto, o impacto geral nos lucros corporativos da Índia no EF23 e no EF24 será misturado com o risco de queda.

O mercado indiano foi deprimido no mês passado, com queda de 5%. O silenciado segundo trimestre é parcialmente contabilizado. No entanto, o risco é que o mercado ainda mantenha uma perspectiva próspera para 2023, o que pode levar a uma desaceleração no futuro.

O otimismo vem do fato de que o custo das matérias-primas diminuirá devido à queda dos preços mundiais de commodities como metais e petróleo bruto, o que é positivo para a Índia.

A queda do valor se deve à expectativa de desaceleração econômica, fim da guerra e aumento da oferta em um mundo pós-pandemia.

No entanto, a Índia pode esperar volatilidade nos próximos 3-4 meses porque a situação global ainda está em declínio, não fornecendo a visão necessária.

Apesar disso, o impacto negativo na Índia será limitado devido à economia doméstica estável e seu progresso como fabricante e prestadora de serviços globais.

Comprar mergulhos é a melhor estratégia nesse cenário com foco em ações e setores com foco na economia doméstica.

Os setores que devem se sair melhor são TI, produtos farmacêuticos, bens de consumo, bens duráveis, iniciativas ambientais, especialidades químicas e produtores em massa orientados a valor.

(O autor é o chefe de pesquisa da Geojit Financial Services)

(Isenção de responsabilidade: As recomendações, sugestões, opiniões e opiniões de especialistas são próprias. Não refletem as opiniões do Economic Times)